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钢材需求仍是博弈焦点, 重点关注宏观投资数据

发布日期:2020/10/20 8:38:45 作者:http://www.304bxggg.com 点击:

上周黑色走势整体高位回落,周四库存数据表现优异,带动期货盘面整体有所反弹,但空间有限。目前黑色行情博弈的焦点依然在于对01钢材价格的估值上,估值的关键则在于钢材高供给高库存下,市场对需求持续性担忧难以消除,难以给予01冬储的钢材价格较高的估值,从而压低了对于价格在高位的矿石和利润在高位的焦炭估值。  目前从宏观政策和下游需求来看,**近发布的金融数据表现强势,货币再度宽松,利多消费驱动型的大宗商品价格,对投资驱动型的钢材需求而言影响并不明显。在宏观整体利多的形势下,黑色反而可能成为资产配置里的对冲空头品种。从下游地产来看,房屋销售和土地市场高频数据依然低迷,从高频的地产销售情况来看,房地产销售情况同比较大幅度减少,9月初以来,100城土地成交建筑面积同比去年减少约45%。房地产融资受限带来的影响,将逐渐从土地成交到房屋开工,目前尚未反应到钢材的需求上,重点关注地产开工数据。  原料方面,铁矿石供需形势逐渐宽松,港口维持累库趋势,虽然期货贴水较深但矿价处于高位,假如黑色整体回调,矿石价格仍面临较大调整空间。煤焦现货虽然钢厂对涨价较为抵触,但在目前供需结构整体偏紧的大背景下,试图压价难度较大,焦炭现货短期仍将维持稳中偏强的状态,随着各地环保限产措施逐步推出,恐对煤焦下游需求造成影响,密切观察;合金供需呈现双降局面,整体市场依然供大于求,市场情绪低迷,港口锰矿库存若持高不降,对锰矿价格走势不利;硅铁供需小幅趋松,短期内市场较难有大幅变动。动力煤则面临供给逐渐回补,在价格已经进入红色区间的情况下,价格有望逐步回落。  策略建议  期现:现货降库为主,买钢材现货抛盘面逐渐获利平仓。  重点关注:下周投资数据特别是地产新开工表现,钢材需求及成交情况。